鐵中棠(狄龍 飾)為大旗門掌舵人云翼(楊志卿 飾)的義子，大旗門仇人司徒笑(艾飛 飾)(艾飛 飾)追殺鐵及云次子錚(羅莽 飾)，意圖探索大旗門秘密寶藏之下落。鐵得知必須往長春島見「日后」，便知大旗門之一切。鐵赴長春島，發(fā)現(xiàn)「日后」已死，但卻碰見夜帝鐵毅(唐菁飾)──大旗門之始創(chuàng)人，而鐵則為其親生兒子……